Fen Ventures busca hasta US$50 millones para un fondo con etiqueta de inteligencia artificial. Su cofundador destaca, en cambio, la diversificación del portafolio
El vehículo, ligado a LarrainVial, sale a levantar capital sin apalancamiento de Corfo ni un family office ancla, justo cuando el número de fondos activos en la región cae desde 2021. Las oportunidades que Fen ve en Chile ya son menos del 20 % de lo que analiza, contra cerca de 30 % hace dos años.
Fen Ventures, la gestora de venture capital ligada a LarrainVial, lanzó su cuarto fondo de inversión en startups. La meta es levantar entre US$30 millones y US$50 millones para invertir en compañías de América Latina, en medio del auge de la inteligencia artificial.
Diario Financiero tituló el anuncio como un fondo «con foco en inteligencia artificial». Cristóbal Silva, cofundador y managing partner de la firma, lo describió en otros términos: «Dentro de las fortalezas de Fen es que somos probablemente el fondo que tiene un portafolio más diversificado. Vamos desde deep tech y biotech hasta fintech y plataformas», dijo.
Según consignó el diario, el vehículo mantendrá una estrategia de foco amplio en tecnología, industria y geografía que ha caracterizado a la firma. Fen tiene 13 años de historia.
Invertir en etapas más tempranas
El nuevo fondo apunta a un portafolio de 20 a 30 compañías, con tickets de primera inversión de entre US$200.000 y US$500.000 y capacidad de inversión de seguimiento de hasta US$1,5 millones.
Lo que cambia es la etapa en la que entra ese cheque. Históricamente, la firma invertía en compañías con producto lanzado y tracción demostrada.
«Si quisiéramos invertir en compañías con tres o cuatro años de historia, probablemente no podríamos hacerlo», dijo Silva sobre el efecto de la disrupción de la inteligencia artificial en los tiempos de inversión.
El anuncio no explica si entrar antes, con menos evidencia de tracción, se compensa con una valorización de entrada más baja. Tampoco dice qué parte del Fondo IV irá a esas apuestas más tempranas frente al resto del portafolio.
De un fondo con Corfo a uno sin ancla
Fen Ventures fue fundada por Silva y Ricardo Levy, y partió con una inversión piloto en Levita Magnetics. En 2017 sumó a LarrainVial como socio, que entró a través de Activa, su brazo de activos alternativos.
El segundo fondo de la firma, levantado en 2018 por US$21 millones, fue apalancado con recursos de Corfo. «Somos un caso de éxito de Corfo», dijo Silva. Ese vehículo está hoy en desinversión, con dos años de operación restantes.
El tercer fondo subió a US$25 millones, esta vez con 100 % de capital privado, y fue el primero con estrategia regional de la firma. Sigue cerrando su etapa de inversión.
El rango del Fondo IV es amplio. El extremo bajo, US$30 millones, es un 20 % más que el Fondo III. El extremo alto, US$50 millones, lo duplica.
A diferencia del Fondo II, el nuevo vehículo no tiene apalancamiento de Corfo ni un grupo familiar como inversionista ancla. Fen afirmó que esa posición la comparten pocos fondos de capital de riesgo activos en Chile.
Menos fondos en la región, menos Chile en la cartera
El levantamiento llega en un momento en que el número de fondos activos en América Latina, incluidas firmas de capital de riesgo corporativo y family offices, «disminuyó de forma significativa desde 2021», según datos de la propia gestora.
Fen dice analizar más de 1.000 compañías al año. De ese universo, las oportunidades que identifica en Chile cayeron de un histórico cercano al 30 % a menos del 20 % en los últimos dos años.
La base de aportantes del Fondo IV incluye compañías de seguros, endowments de fundaciones, fondos de fondos, family offices y personas naturales, sin que el anuncio precise nombres ni montos por aportante.
Un equipo todavía incompleto
Entre los socios del cuarto vehículo están José Antonio Jiménez y Eduardo Beffermann, ambos por el lado de Activa. La gestora indicó que sumaría un tercer socio, sin identificarlo.
Fen ha invertido en 52 startups a la fecha, entre ellas AgendaPro, Capitalizarme, Destácame, Fintual, Forest, Galgo, Shinkansen y Magnar. Con el cuarto vehículo apunta a agregar entre 20 y 30 compañías más.
El primer cierre del fondo está proyectado para este año. El cierre final, para el primer semestre de 2027.
Fuentes
Las cifras de este artículo provienen de los siguientes reportes. Los cálculos y las inferencias son nuestros y están señalados como tales en el texto.