AP Moller Capital compra la mayoría de Euroports por un precio que aún no existe

AP Moller Capital llegó a un acuerdo definitivo para quedarse con la participación mayoritaria de Euroports Group, uno de los mayores operadores portuarios de carga a granel de Europa, sin revelar cuánto pagará por ella.

El fondo, respaldado por AP Moller Holding, anunció la operación el 28 de septiembre. El comunicado de la compañía no precisa el porcentaje adquirido ni cómo se calculará el precio final. Una revelación separada del accionista R-Logitech, recogida por el sitio especializado gcaptain.com, sitúa la operación en un 53,35 % de Thaumas N.V., la sociedad que posee Euroports de forma indirecta —una cifra referida al holding, que no está confirmado que equivalga al mismo porcentaje de participación directa en Euroports—. Según esa misma revelación, el precio final quedará atado al ebitda consolidado que Euroports registre durante 2026, un ejercicio que todavía no termina.

Un precio que todavía no existe

La fórmula convierte al anuncio en algo inusual: una transacción «definitiva» cuyo valor depende de un resultado financiero futuro.

El comunicado de AP Moller Capital condiciona el cierre a las aprobaciones regulatorias y de terceros habituales en este tipo de operaciones, sin precisar plazos. Según R-Logitech, citado por gcaptain.com, esas aprobaciones se esperan para el primer trimestre de 2027. Es decir, entre el anuncio del 28 de septiembre y el cierre previsto median entre tres y seis meses.

Frédéric Platini, consejero delegado de Euroports, afirmó que «esta transacción marca el inicio de una nueva etapa para Euroports, proporcionando una sólida base para continuar su trayectoria de crecimiento, aprovechar nuevas oportunidades y consolidar los sólidos cimientos que han sustentado su éxito hasta la fecha».

La escala del negocio que cambia de manos

Euroports opera más de 50 terminales portuarias marítimas e interiores repartidas en 10 países europeos y en China. Por esa red pasan cada año más de 70 millones de toneladas de carga a granel, carga fraccionada y carga líquida a granel: fertilizantes, productos agrícolas, azúcar, fruta, productos forestales, metales y minerales.

La compañía también controla Manuport Logistics (MPL), una operadora de transporte de mercancías presente en más de 20 países. MPL seguirá funcionando bajo su propia marca y continuará su plan de crecimiento dentro de la plataforma de Euroports, según el mismo comunicado.

Quiénes se quedan como socios

SFPIM y PMV, los dos accionistas institucionales belgas que ya estaban en Euroports, seguirán en la sociedad junto al nuevo controlador. El comunicado describe la estructura resultante como un «consorcio» que preserva la gestión, la gobernanza y la dirección estratégica actuales de la empresa.

Koen Van Loo, consejero delegado de SFPIM, señaló que «la solidez financiera y la experiencia operativa de AP Moller Capital refuerzan el futuro de Euroports, un actor logístico fundamental para la economía belga». Agregó que, junto con PMV, SFPIM se compromete a «apoyar el crecimiento responsable y sostenible de Euroports».

SFPIM administra una cartera de 20.000 millones de euros, según el comunicado de AP Moller Capital. PMV, el otro socio que se mantiene, gestiona 4.770 millones de euros.

La segunda apuesta europea de AP Moller Capital

AP Moller Capital se describe a sí mismo como un gestor de fondos institucionales centrado en infraestructura crítica de transporte, logística y transición energética, y opera bajo la autorización de la autoridad danesa de supervisión financiera.

Kim Fejfer, director ejecutivo del fondo, dijo que «en un mundo cambiante, las cadenas de suministro resilientes y los flujos comerciales seguros son cada vez más esenciales para la estabilidad y el crecimiento económico».

Euroports es, según la cobertura internacional del acuerdo, la segunda gran inversión del fondo en infraestructura portuaria y logística europea, después de su entrada en BERGÉ Logistics, en España. Ni el comunicado ni la nota chilena precisan el monto de aquella operación previa.

Lo que la cobertura chilena no contó

La nota publicada por PortalPortuario replica con fidelidad los pasajes centrales del comunicado de Euroports: la operación, la permanencia de SFPIM y PMV, la cifra de terminales y de toneladas movidas, y las declaraciones de Platini y Van Loo.

Pero omite datos disponibles en otras fuentes sobre el mismo anuncio. Del propio comunicado de AP Moller Capital, no recoge la dotación aproximada de 3.000 personas ni el antecedente de BERGÉ Logistics como primera inversión europea del fondo. Tampoco incluye lo que reveló R-Logitech, uno de los accionistas de Euroports, en una comunicación separada recogida por gcaptain.com: que la operación cubre un 53,35 % de Thaumas N.V., la sociedad que controla Euroports; que el precio final quedará atado al ebitda 2026 de Euroports, y que el cierre se espera para el primer trimestre de 2027.

Ninguno de esos datos contradice la versión chilena; simplemente no aparecen en ella. Una parte estaba disponible en la fuente original que la propia nota cita, y otra parte surgió de una revelación separada de un accionista de Euroports que la nota no recoge.